關于我國上市公司股權激勵機制研究 作者：姚淑珍　　時間： 2012/5/21 14:40:00 　　來源：論文天下論文網 論文摘要 ：文章以某公司為例，對股權激勵機制的作用進行分析，指出如何解決上市公司在實施股權激勵機制的過程中所出現的問題，并提出一些對策建議。 　　 論文關鍵詞 ：股權激勵 股票市場弱有效 激勵成本 行權成本 　　股權激勵制度是當今企業制度的重要組成部分，股權激勵機制將股東利益、公司利益和經營者個人利益結合在一起，減少了管理者的短期行為，是企業長期穩定發展不可或缺的機制。隨著《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》的出臺，股權激勵機制在我國上市公司逐步成為一個熱點。 　　 一、股權激勵機制模式簡介 　　股權激勵機制起源于20世紀70年代，并在20世紀80年代開始快速發展，其主要模式包括股票期權、限制性股票、員工持股計劃、業績股票等。股票期權，是指上市公司授予其所激勵的對象在未來一定期限內以預先確定的價格和條件來購買本公司一定數量股票的權利。激勵對象有權行使該種權利，也有權放棄該種權利，但是不能用于轉讓、質押或者償還債務。限制性股票，是指上市公司按照預先確定的條件授予所激勵的對象一定數量的本公司的股票，激勵對象只有在工作年限或者業績目標符合股權激勵計劃規定條件的，才可出售限制性股票并從中獲得收益。員工持股計劃，是指有內部員工個人出資 認購本公司的部分股份，并委托其所在公司工會的持股會（或信托等中介機構）進行集中管理的產權組織形式。業績股票，是指在年初先確定一個較為合理的業績目標，如果所激勵的對象到年末達到預先確定的目標，則公司授予其一定數量的股票或者提取一定的獎勵基金來購買公司股票。 　　 二、我國上市公司股權激勵機制分析 　?。ㄒ唬┪覈墓蓹嗉顧C制實施狀況 　　在我國，由于歷史原因和認識上的局限性，股權激勵機制還不成熟。近年來頻頻出現的上市公司高管人員違規及落馬事件也在一定程度上反映了我國股權激勵機制不健全的狀況。由于缺少規范的激勵途徑，很多上市公司管理層通過不正當途徑謀取私利，損害公司及股東利益。我國上市公司股權激勵機制的不成熟主要表現在以下兩個方面：一是股權激勵機制的長期激勵作用無法凸顯。二是股權激勵機制執行依據的失真。 　?。ǘ┪覈鲜泄竟蓹嗉顧C制激勵效果不明顯的原因 　　我國自引入股票期權激勵機制以來，激勵效果一直不明顯，主要原因在于配套環境不完備，主要包括：很多企業在實施該制度的過程中有著認識上的偏差，還有就是技術上的難題未得到有效解決、股票市場弱式有效、對經營業績沒有形成科學的評價體系、職業經理市場不完備、監督約束機制不健全和治理結構不完善等。 　　1.我國資本市場的弱有效性問題。股權激勵措施在西方國家能夠得到廣泛推行的一個重要原因就是其資本市場比較發達，其股價基本 上與企業經營業績呈正相關。股權激勵制度的核心思想是使管理人員的利益與公司的長期利益相掛鉤，即管理人員通過自己的努力，使公司經營業績提高，股價上升，從而使自己也獲得豐厚的收益。這就要求股票的